Por Que As Opções Comerciais Em Vez Das Ações

As quatro vantagens das opções As opções negociadas em troca começaram a negociar em 1973. Mas, ao longo da última década, a popularidade das opções cresceu a passos largos. De acordo com os dados compilados pelo Chicago Board of Options Exchange, o volume total de contratos de opções negociados nas bolsas dos EUA em 1999 foi de cerca de 507 milhões. Em 2006, esse número cresceu para mais de 2 bilhões. Mais de Investopedia: então, por que o aumento da popularidade, embora eles tenham uma reputação de investimentos arriscados que só os comerciantes especialistas possam entender, as opções podem ser úteis para o investidor individual. Aqui, veja as vantagens oferecidas pelas opções e o valor que podem adicionar ao seu portfólio. As vantagens das opções Foram há mais de 30 anos, mas as opções estão apenas começando a chamar a atenção que merecem. Muitos investidores evitaram opções, acreditando que sejam sofisticados e, portanto, muito difíceis de entender. Muitos mais tiveram experiências iniciais ruins com opções porque nem eles nem seus corretores foram devidamente treinados em como usá-los. O uso indevido de opções, como a de qualquer ferramenta poderosa, pode levar a grandes problemas. Finalmente, palavras como arriscadas ou perigosas foram incorretamente anexadas às opções pela mídia financeira e algumas figuras populares no mercado. É importante que o investidor individual obtenha os dois lados da história antes de tomar uma decisão sobre o valor das opções. Estas são as principais vantagens (em nenhuma ordem específica) que as opções podem dar a um investidor: podem proporcionar uma maior eficiência de custo, elas podem ser menos arriscadas que as ações que têm o potencial de fornecer maiores retornos percentuais e oferecem uma série de alternativas estratégicas. Com vantagens como estas, você pode ver como aqueles que estiveram usando opções por algum tempo não perderiam as opções de falta de popularidade no passado. Examinemos estas vantagens uma a uma. 1. Opções de Eficiência de Custo têm grande poder de alavanca. Um investidor pode obter uma posição de opção que imite uma posição de estoque quase idêntica, mas com uma enorme economia de custos. Por exemplo, para comprar 200 ações de 80 ações, um investidor deve pagar 16 mil. No entanto, se o investidor comprasse duas 20 chamadas (com cada contrato representativo de 100 ações), o desembolso total seria de apenas 4.000 (2 contratos X 100 de participação no mercado X 20). O investidor teria então 12.000 adicionais para usar a seu critério. Obviamente, não é tão simples como isso. O investidor precisa escolher o chamado certo para comprar (um tópico para outra discussão) para imitar a posição de estoque corretamente. No entanto, esta estratégia, conhecida como substituição de estoque, não é apenas viável, mas também prática e econômica. Exemplo Diga que deseje comprar o Schlumberger (SLB) porque achou que ele vai subir nos próximos meses. Você quer comprar 200 ações enquanto a SLB está negociando em 131, isso custaria um total de 26.200. Em vez de colocar muito dinheiro, você poderia ter ido ao mercado de opções, escolher a opção adequada que imita as ações de perto e comprou a opção de chamada de agosto, com um preço de exercício de 100, para 34. Para adquirir uma posição equivalente Em tamanho para as 200 ações mencionadas acima, você precisaria comprar dois contratos. Isso traria seu investimento total para 6.800 (2 contratos X 100 sharecontract X 34 preço de mercado), em oposição a 26.200. A diferença pode ser deixada na sua conta para ganhar interesse ou aplicada a outra oportunidade - o que proporciona um melhor potencial de diversificação, entre outras coisas. 2. Menos arriscado - Dependendo de como você os usa Há situações em que as opções de compra são mais arriscadas do que possuir ações, mas também há momentos em que as opções podem ser usadas para reduzir o risco. Realmente depende de como você os usa. As opções podem ser menos arriscadas para os investidores porque exigem menos compromisso financeiro do que as ações e também podem ser menos arriscadas devido à sua relativa impermeabilidade aos efeitos potencialmente catastróficos das aberturas de lacunas. As opções são a forma mais confiável de hedge, e isso também os torna mais seguros do que os estoques. Quando um investidor compra ações, uma ordem de perda de parada é freqüentemente colocada para proteger a posição. A ordem de parada é projetada para impedir perdas abaixo de um preço predeterminado identificado pelo investidor. O problema com estas ordens reside na natureza da própria encomenda. Uma ordem de parada é executada quando o estoque é negociado em ou abaixo do limite conforme indicado na ordem. Por exemplo, dizemos que você compra um estoque em 50. Você não deseja perder mais de 10 de seu investimento, então você faz um pedido de 45 paradas. Este pedido se tornará uma ordem de mercado para vender uma vez que as ações negociam com ou abaixo de 45. Esse pedido funciona durante o dia, mas pode levar a problemas durante a noite. Diga que vá para a cama com o estoque fechado às 51. Na manhã seguinte, quando você acorda e liga a CNBC, você ouve que há notícias de última hora sobre o seu estoque. Parece que o CEO da empresa está mentindo sobre os relatórios de ganhos por algum tempo agora, e também há rumores de desfalque. O estoque é indicado para abrir cerca de 20. Quando isso acontece, 20 será o primeiro comércio abaixo de suas ordens de parada 45 preço limite. Então, quando o estoque abre, você vende às 20, bloqueando uma perda considerável. A ordem de stop-loss não estava lá para você quando você mais precisava. Se você tivesse comprado uma opção de proteção para proteção, você não teria sofrido a perda catastrófica. Ao contrário das ordens de stop-loss, as opções não se fecham quando o mercado fecha. Eles lhe dão seguro 24 horas por dia, sete dias por semana. Isso é algo que as ordens de parada não podem fazer. É por isso que as opções são consideradas uma forma confiável de hedging. Além disso, como alternativa à compra do estoque, você poderia ter empregado a estratégia mencionada acima (substituição de ações), onde você compra uma chamada no dinheiro em vez de comprar o estoque. Existem opções que imitarão até 85 de um desempenho de ações, mas custam um quarto do preço do estoque. Se você tivesse comprado a chamada de 45 greves em vez do estoque, sua perda ficaria limitada ao que gastou na opção. Se você pagou 6 pela opção, você perderia apenas 6, e não os 31 que você perdeu se você possuísse o estoque. A eficácia das ordens de parada diminui em comparação com a parada natural, em tempo integral, oferecida pelas opções. 3. Retornos potenciais mais elevados Você não precisa de uma calculadora para descobrir que, se você gasta muito menos dinheiro e obtendo quase o mesmo lucro, então você terá uma maior porcentagem de retorno. Quando eles pagam, isso é o que as opções normalmente oferecem aos investidores. Por exemplo, usando o cenário acima, comparamos os retornos percentuais do estoque (comprado por 50) e a opção (comprada aos 6). Digamos também que a opção possui um delta de 80, o que significa que o preço das opções mudará 80 da variação do preço das ações. Se o estoque subisse 5, sua posição de estoque proporcionaria um retorno de 10. Sua posição de opção ganharia 80 do movimento de estoque (devido ao seu delta 80) ou 4. Um ganho de 4 em um investimento de 6 equivale a um retorno de 67 - muito melhor do que o retorno de 10 no estoque. Claro, devemos salientar que, quando o comércio não se faz, as opções podem exigir um alto preço - existe a possibilidade de perder 100 de seu investimento. 4. Mais Alternativas Estratégicas A principal vantagem final das opções é que eles oferecem mais alternativas de investimento. As opções são uma ferramenta muito flexível. Existem muitas maneiras de usar opções para recriar outras posições. Chamamos essas posições de sintéticos. As posições sintéticas apresentam aos investidores formas múltiplas de alcançar os mesmos objetivos de investimento, e isso pode ser muito, muito útil. Embora as posições sintéticas sejam consideradas um tópico de opção avançada, existem muitos outros exemplos de como as opções oferecem alternativas estratégicas. Por exemplo, muitos investidores usam corretores que cobram uma margem quando um investidor quer curtir um estoque. O custo desse requisito de margem pode ser bastante proibitivo. Outros investidores utilizam corretores que simplesmente não permitem o curto prazo das ações, período. A incapacidade de jogar a desvantagem quando necessário é virtualmente algemar os investidores e os obriga a um mundo preto e branco, enquanto o mercado atua em cores. Mas nenhum corretor tem nenhuma regra contra os investidores que a compra coloca para jogar a desvantagem, e este é um benefício definitivo da negociação de opções. O uso de opções também permite que o investidor troque a terceira dimensão do mercado, se você quiser: sem direção. As opções permitem ao investidor trocar não apenas movimentos de ações, mas também a passagem de tempo e movimentos de volatilidade. A maioria das ações não tem grandes movimentos a maior parte do tempo. Apenas alguns estoques realmente se movem significativamente, e então eles fazem isso raramente. Sua capacidade de aproveitar a estagnação pode ser o fator que decide se seus objetivos financeiros são alcançados ou se eles permanecem simplesmente um sonho. Somente as opções oferecem as alternativas estratégicas necessárias para lucrar em todos os tipos de mercado. Conclusão Tendo analisado as principais vantagens das opções, é evidente por que eles parecem ser o centro de atenção nos círculos financeiros de hoje. Com corretoras on-line fornecendo acesso direto aos mercados de opções através da internet e custos de comissão incrivelmente baixos, o investidor de varejo médio agora tem a capacidade de usar a ferramenta mais poderosa no setor de investimentos, assim como os profissionais. Então, tome a iniciativa e dedicar algum tempo para aprender a usar as opções adequadamente. Lembre-se, as opções podem fornecer essas vantagens ao seu portfólio: 149 Maior Eficiência de Custo 149 Menos Riscos 149 Retornos Potenciais Mais Elevados 149 Alternativas Mais Estratégicas É o início de uma nova era para investidores individuais. Não fica deixado para trás. Ron Ianieri é co-fundador e sócio-gerente da OptionsUniversity. Um ex-comerciante de opções profissionais, criador de mercado e comerciante de piso de 10 anos no Philadelphia Options Exchange, Ron desempenhou um papel fundamental no desenvolvimento de programas comerciais e estratégicos de gerenciamento de riscos para unidades especiais de grande crescimento. Ele foi o especialista em DELL Computer opções durante o início dos anos 90, quando foi gravado como um dos livros mais movimentados da história. Ron é o principal estrategista de opções de opções da The Options University, onde ele continua a receber elogios por seus desenvolvimentos educacionais pioneiros, como The Options 101 Home Study Course e Options Mastery Series CD Library. Ron também é co-desenvolvedor do software de volatilidade das opções de inovação, Volcone Analyzer Pro, que informa se uma opção é barata ou cara. Princípios básicos: por que usar opções Existem dois motivos principais pelos quais um investidor usaria opções: especular e proteger . Especulação 13 Você pode pensar em especulações como apostas no movimento de uma segurança. A vantagem das opções é que você não se limita a gerar lucro somente quando o mercado subir. Devido à versatilidade das opções, você também pode ganhar dinheiro quando o mercado cai ou mesmo de lado. A especulação é o território em que o grande dinheiro é feito - e perdeu. O uso de opções dessa maneira é a razão pela qual as opções têm a reputação de ser arriscado. Isso ocorre porque quando você compra uma opção, você precisa estar correto na determinação não apenas da direção do movimento dos estoques, mas também da magnitude e do tempo desse movimento. Para ter sucesso, você deve prever corretamente se um estoque vai subir ou descer, e você tem que estar certo sobre o quanto o preço irá mudar, bem como o prazo necessário para que tudo isso aconteça. E não se esqueça das comissões. As combinações desses fatores significam que as chances são empilhadas contra você. 13 Então, por que as pessoas especulam com opções se as probabilidades são tão distorcidas. Além da versatilidade, é tudo sobre o uso de alavancagem. Quando você controla 100 ações com um contrato, não leva muito movimento de preço para gerar lucros substanciais. 13 Hedging 13 A outra função das opções é a cobertura. Pense nisso como uma apólice de seguro. Assim como você assegura sua casa ou carro, as opções podem ser usadas para garantir seus investimentos contra uma desaceleração. Os críticos das opções dizem que, se você estiver tão inseguro com sua escolha de ações que precisa de uma cobertura, você não deve fazer o investimento. Por outro lado, não há dúvida de que estratégias de hedge podem ser úteis, especialmente para grandes instituições. Mesmo o investidor individual pode se beneficiar. Imagine que você queria aproveitar as ações de tecnologia e sua vantagem, mas digamos que você também queria limitar as perdas. Ao usar opções, você poderá restringir a sua desvantagem enquanto desfruta da vantagem total de uma maneira econômica. (Para obter mais informações, consulte Casos: um relacionamento protetor e um guia para iniciantes para cobertura). 13 Opções de troca de palavras 13 Embora as opções de estoque de empregados não estejam disponíveis para todos, esse tipo de opção poderia, de certo modo, ser classificado como Uma terceira razão para usar as opções. Muitas empresas usam opções de ações como forma de atrair e manter empregados talentosos, especialmente a gerência. Eles são semelhantes às opções de ações ordinárias na medida em que o titular tem o direito, mas não a obrigação de comprar ações da empresa. O contrato, no entanto, é entre o titular e a empresa, enquanto uma opção normal é um contrato entre duas partes que não estão completamente relacionadas à empresa. (Para saber mais, veja The True Cost of Stock Options). Uma compreensão completa do risco é essencial no comércio de opções. Então, é conhecer os fatores que afetam o preço da opção. Se você quiser usar a alavancagem para sua vantagem, você deve saber quantos contratos comprar. Investir no Google (GOOG) geralmente exige que você pague o preço da ação multiplicado pelo número de ações compradas. Uma alternativa usando menor capital envolve o uso de opções. Saiba mais sobre opções de estoque, incluindo algumas terminologia básica e a fonte de lucros. Aprender a entender o idioma das cadeias de opções irá ajudá-lo a se tornar um comerciante mais informado. Esta estratégia de negociação pode reduzir seu risco - mas somente se você usá-lo efetivamente. Um bom lugar para começar com as opções é escrever esses contratos contra compartilhamentos que você já possui. Investir com opções pode ser uma ótima estratégia, mas você precisa primeiro fazer sua pesquisa ou os riscos podem superar os benefícios. Perguntas freqüentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível para reduzir os custos tributários, reforçando o fluxo de caixa. Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido por meio de sua participação em várias escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Conheça os salários médios do analista de mercado de ações nos EUA e diferentes fatores que afetam salários e níveis globais. Perguntas freqüentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível para reduzir os custos tributários, reforçando o fluxo de caixa. Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido por meio de sua participação em várias escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Conheça os salários médios dos analistas do mercado de ações nos EUA e os diferentes fatores que afetam os salários e os níveis globais. As opções de opções em vez das opções de ações oferecem uma ótima maneira para os comerciantes e os investidores perceber o ganho em movimentos de patrimônio sem comprar os títulos subjacentes. No entanto, apenas uma pequena fração de pessoas os utiliza em suas próprias carteiras. Muitos comerciantes e investidores, em vez disso, os descontam como muito complexos e arriscados, quando, em muitos casos, eles podem fornecer um índice de risco superior ao simplesmente comprar o patrimônio subjacente. Tutorial: Opções básicas Este artigo explorará essas situações e detalhará como os comerciantes e os investidores podem usar opções como substitutos da equivalência patrimonial para multiplicar os ganhos de sua carteira, minimizando riscos adicionais. (Para aprimorar suas habilidades de opções, veja Tutorial de Bases de Opções e Redução de Risco com Opções.) Opções para as Opções de Investidores podem fornecer aos investidores uma ótima maneira de multiplicar o lucro, reduzindo o risco em determinadas situações. Muitos tendem a ignorar as opções, no entanto, simplesmente porque seu valor decai com o tempo - um fato que parece contrariar os próprios princípios de investimento. Existem, no entanto, vários casos em que a utilização de opções em vez de patrimônio líquido pode aumentar substancialmente o risco em excesso no longo prazo. Opções de Antecipação de Patrimônio de Longo Prazo (LEAPS) LEAPS são opções de estoque ou índice de longo prazo que expiram após mais de nove meses e às vezes até dois anos. Eles foram introduzidos pela primeira vez pelo Chicago Board of Trade em 1990 para permitir que os investidores usem opções em suas carteiras. Permite comparar rapidamente a forma como a compra de LEAPS em vez de estoque pode ser benéfica para os investidores: suponha que um investidor com uma carteira de 10 000 deseja comprar 100 ações da XYZ em janeiro de 2007, que estavam sendo negociadas em 50 por ação no momento em que o negócio foi colocado. O investidor tem as seguintes opções: compre o estoque de forma definitiva, utilize 50 margens a uma taxa de 9 para comprar em margem ou compre uma chamada LEAPS que expira em janeiro de 2008 com um preço de exercício de 40 pagando um prêmio de opção de 12,25. Vamos então assumir que o estoque sobe 20 a 60 por ação após um ano. Os custos de transporte são despesas de bolso que os investidores pagam em um investimento, como juros e despesas acessórias. Este exemplo, embora simplista, mostra que, embora o custo de transporte e o ponto de equilíbrio associado ao LEAPS possam ser ligeiramente superiores, o risco geral é substancialmente menor. Agora, o risco óbvio é que o LEAPS pode expirar sem valor, enquanto o estoque sempre conserva um pouco de seu valor no entanto, o risco de que o LEAPS expire sem valor pode ser mitigado comprando-os profundamente no dinheiro. Quanto mais longe o dinheiro que os LEAPS são, menos provável que o preço se mova abaixo do preço de exercício, fazendo com que eles expirem sem valor. Esta situação deve ser avaliada caso a caso. Os LEAPS também são úteis ao apostar em menores movimentos de preços em ações ou índices mais seguros. Por exemplo, um retorno anual de 5 em um estoque normal pode não parecer muito para um investidor de ações tradicional, mas a LEAPS pode multiplicar esse número para que valha a pena. Eles são muito populares para estoques caros que tendem a se mover menos em uma base percentual do que outros. No final, a LEAPS ocasionalmente pode fornecer aos investidores uma maneira mais rentável e segura de apostar nos movimentos de preços de longo prazo sem desistir de todo o capital necessário para a compra do estoque subjacente. Embora certamente não sejam perfeitos para cada portfólio ou situação, existem casos em que eles podem ser usados ​​efetivamente para aumentar os retornos, ao mesmo tempo em que assumem riscos adicionais mínimos. As opções para as opções do comerciante também podem fornecer aos comerciantes uma maneira excelente de multiplicar seus lucros, reduzindo o risco - e, em alguns casos, mesmo revertindo. Como um bônus adicional, as opções também levam parte da emoção dos negócios, pois há menos capital em Participação e uma estratégia mais definida. Os comerciantes técnicos tipicamente se concentram em lucros de intervalos de negociação ou com desagregações por esses intervalos de negociação. Então, aqui estão algumas estratégias em que as opções podem ser efetivamente usadas como substitutos da equivalência patrimonial nessas situações: os comerciantes Breakout Os comerciantes Breakout assumem um risco substancial quando compram ações, uma vez que esses padrões técnicos são projetados para prever a volatilidade iminente. A esperança é que eles possam prever corretamente a direção com freqüência suficiente para explicar o risco aumentado. Mas e se houvesse uma maneira de não só se beneficiar mais de uma fuga na direção que você preveja, mas também oferecer proteção no caso de você estar errado (Para saber mais sobre breakouts, veja Spotting Breakouts Tão Fácil quanto o ACD e Trading Failed Breaks.) Backspreads Oferecem a melhor solução para os comerciantes de breakout, limitando potenciais perdas, mantendo o potencial de lucro ilimitado. Na verdade, se o preço se afasta o suficiente, os comerciantes podem mesmo fazer um pequeno lucro no comércio. Tenha em mente, no entanto, que a perda potencial reside em situações em que o estoque não se move em qualquer direção - então, certifique-se de que o padrão de fuga é exato. (Para saber mais sobre o uso de backspreads para lucrar, veja Backspreads: Good News for Breakout Traders.) Alternativamente, os comerciantes breakout podem usar opções simples de chamadas ou put para aposta direta sem hedging. A coisa fundamental a lembrar ao comprar opções de curto prazo é comprar mais tempo do que você pensa que você sempre precisará. Enquanto você pode prever uma disputa na próxima semana, sempre permita algum tempo extra para que isso ocorra. Trend Traders Trend comerciantes também assumem um risco quando eles compram um estoque, uma vez que eles estão confiando na tendência dos estoques para permanecer forte no longo prazo. Qualquer desaceleração da tendência pode resultar em custos de oportunidade perdidos, enquanto qualquer reversão pode gerar lucro em uma perda. Mas e se houvesse uma maneira de multiplicar seus ganhos no lado positivo, limitando sua exposição à desvantagem (Para saber mais, veja Tendência de negociação ou intervalo) Uma solução é o uso de LEAPS. Os comerciantes de tendências de longo prazo podem se beneficiar com o uso de LEAPS da mesma forma que os investidores de longo prazo. Estes só devem ser usados ​​quando os comerciantes estão confiantes na tendência, no entanto, como eles podem expirar sem valor se cair abaixo do preço de exercício. Uma escrita de chamada coberta de substituição é outra solução para comerciantes de tendências de curto prazo que são neutros para otimizar. A escrita de chamadas cobertas permite que os comerciantes se beneficiem com o prémio, que é retido enquanto as ações aumentam para o preço de exercício das opções. A desvantagem óbvia é uma situação em que o preço das ações declina, onde os comerciantes estão então presos com uma ação perdedora e um prêmio pequeno. Para resolver isso, a estratégia usa LEAPS em vez de estoque real em uma chamada coberta, escrevendo para melhor alavancar seu dinheiro e reduzir o risco. (Para obter mais informações sobre esta estratégia, consulte Usar LEAPs em uma gravação de chamada coberta). Conclusão As opções podem ser o substituto perfeito para a equidade em alguns casos, permitindo que comerciantes e investidores multipliquem seus retornos e diversifiquem seus riscos. Eles certamente não são perfeitos em todas as situações, no entanto, e devem ser pesquisados ​​cuidadosamente antes de serem usados ​​na prática.